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  近期人民币的贬值,仍在进行之中,波动开始加大,那么人民币贬值的环境之下,商品市场会有怎样的投资机会呢,我们邀请到了两位嘉宾,分别是中大期货的副总经理景川,以及混沌天成研究院的院长叶燕武欢迎二位。
 
  我们来说一说,其实人民币的波动,已经在一段时间,都是有这样一种贬值的趋势了,只不过近期有一种加速的态势。所以在这样的一个背景之下,对于商品市场,会带来怎么样的影响,我们该怎么去理解,先来听听景川总的分析。
 
  景川:其实今年以来,受到整个超额流动性,堆积在这个资本市场这个特征下,整个商品展开了一轮比较明显的上升。那么这种情况下,如果商品价格在维持继续上升的一个背景,其实还是需要进一步的流动性来支撑它才能继续下去。而最近一段时间,大家可能更为关注的是,在这个多城市的这种房屋的房地产的调控新政之后。人民币贬值的这样一个预期,再度列入人们的视线。
 
  那么这种情况下,通常情况是,按照过去的这种方式,央行会降准,用数量化的货币政策,来解决对冲这样的一个问题。但是现在,如果这种方式再继续下去的话,可能会让人们对于人民币贬值的预期会进一步加强,资本外逃可能成为一个常态。这种情况,所以我们认为央行极有可能会调整一些货币政策,由过去的这种之前的这种宽松的这种状态,转成一种稳健。
 
  主持人:我们来听一听另外一位嘉宾叶燕武,叶院长您怎么看待这个问题?
 
  叶燕武:我觉得人民币贬值对于商品的影响,我觉得可以分成几个维度来看。第一个维度,因为我们所说的人民币贬值,其实是兑美元的贬值。那么很多商品,其实是由美元计价的,但是要具体到一些商品的话,我们还要看对应的主要的商品的出口国和人民币之间的这个汇率关系。
 
  第二个维度的话,因为我们统计过过去,特别是中国国内,过去20年关于人民币汇率与这个我们国内,商品价格的一个关系。你就会发现在不同的周期,这个人民币和我们国内商品之间的这个价格,其实在不同的时间是不一样的。
 
  但是我们看到,对应的商品价格,其实在去年的四季度,出现一个明显性下跌,所以具体问题,我觉得还是看不同的阶段分析。
 
  主持人:那我们就来具体问题具体分析,我们就先就人民币贬值对于商品而言的话,哪一类是看涨的,就是这个事情对哪一类商品,可能相对来说是更好一点的,先来听景川总您怎么看?
 
  景川:中国这个进口量比较大了,像农产品(12.32,-0.070,-0.56%)(行情000061,买入),像大豆,像这个部分的工业品,像铁矿石,还有在这个通胀背景下的黄金。
 
  这些品种相对而言,是容易受到这种出入境通胀的影响,而呈现一种,获得支撑的这样一个状态。同时其他的相对的有一部分进口的农产品,比如说像棉花,像白糖,类似这些品种,其实是有部分进口的。
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